6月29日午间，隆基绿能科技股份有限公司（证券简称：隆基绿能；证券代码：601012）发布投资者关系活动记录表，披露了公司自5月22日及6月25日，接受了来自阳光人寿、华安基金、兴业证券、西部证券等多家机构的投资者调研。

隆基绿能科技股份有限公司成立于2000年，构建单晶硅片、电池组件、工商业分布式解决方案、绿色能源解决方案、氢能装备五大业务板块，形成支撑全球零碳发展的“绿电”+“绿氢”产品和解决方案。从2015年开始，隆基股份布局中国云南和马来西亚古晋，利用当地丰富的水电资源，实现以清洁能源制造清洁能源。隆基股份计划在一些光照资源丰富、同时临海又有落差的地方，将光伏和抽水蓄能相结合，形成以光伏电力驱动光伏制造的产业模式。

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今年一季度，隆基绿能营收约283.19亿元，同比增加52.35%；归属于上市公司股东的净利润收入约36.37亿元，同比上升36.55%；基本每股收益0.48元。公司称，营收上涨主要是因为组件、硅片销售增长，同时，联营企业投资收益以及汇兑收益增加也带动了净利润上涨。

6月20日，隆基绿能发布公告表示，拟发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所挂牌上市，拟募资总额预计不超过199.96亿元人民币。从本次发行的募集资金用途来看，将全部用于鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目、鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目、马来西亚年产6.6GW单晶硅棒项目、马来西亚年产2.8GW单晶组件项目以及越南年产3.35GW单晶电池项目。

此外，根据彭博社6月21日消息，隆基绿能创始人、总裁李振国接受德国《商报》采访时称，公司希望在德国建厂，这也将是其在欧洲的首家工厂。李振国称，由于欧洲的成本高于中国，因此合适的框架条件是该工厂建设的前提。

截至发稿，隆基绿能跌1.06%，报29.01元/股。

┃机构研报

首创证券发布研报表示，隆基绿能积极投入新技术研发，加快新业务布局。公司持续保持高强度的研发投入，2022年全年研发投入71.41亿元，占营业收入5.54%。公司自主研发的硅异质结电池转换效率达到26.81%。自主研发的正面无栅线的HPBC新型太阳能电池技术导入大规模商业化量产，量产转换效率超过25%，发布适用于全球分布式应用场景的Hi-MO6产品系列。鄂尔多斯30GWTOPCon电池项目预计2023年第三季度开始进行设备安装。此外公司推动业务创新，加快推进氢能业务，2022年中标中国石化新星新疆库车绿氢示范项目，为我国首个万吨级光伏绿氢示范项目。

┃本次互动交流的情况主要如下：

问：5月以来产业链价格迅速调整，请问目前终端需求变化的情况以及公司产品的开工率变化？二季度产品出货量是否受到了影响？

答：5月以来，光伏产品价格波动剧烈，部分终端客户暂时观望，对短期市场需求产生了一定的影响。6月下旬，产业链价格基本见底，终端需求开始逐渐回暖。从2023年全球光伏需求结构去看，中国是最大的增量市场，特别是集中式市场；根据国内今年以来大型光伏项目的招标情况，大部分集中式项目将在2023年下半年集中释放。目前，光伏组件价格已经不到1.5元/W，光伏发电的经济性进一步凸显，叠加高温天气导致的电力短缺影响，预计全球潜在光伏需求有望持续释放。

在产业链价格快速调整的时期，公司根据上下游需求变化及时调整了硅片和组件开工率。随着需求的回暖，预计后续会适度提升硅片和组件的开工率。虽然阶段性终端需求受到了产业链价格变化的影响，但是全球需求总体保持了持续增长的态势，因此2023年第二季度公司硅片和组件出货量环比不断增加。

问：请问公司HPBC电池产能爬坡情况和订单情况？

答：经过2023年第一季度技术、工艺和材料的磨合，目前公司HPBC电池产能的爬坡已经加快，最近三个月的月度排产呈现快速增加的趋势。受益高性能与美学外观，HPBC组件在分布式市场具备竞争力，订单持续增加中。

问：请问公司鄂尔多斯30GW TOPCon电池产能的建设进度？公司是否担心TOPCon技术落后？

答：公司鄂尔多斯30GW N型TOPCon电池产能于2023年5月底开始设备进场，预计2023年8月份开始投产。

在成本方面，根据公司TOPCon生产设备的招标情况，实际设备投资额已经明显下降，体现出一定的后发优势。在技术层面，预计公司TOPCon组件投产后的功率将在575W以上，处于行业领先水平。

问：请问公司西咸50GW电池产能的建设进展，技术路线是否已经确定？

答：目前西咸50GW电池项目处于前期土建阶段，公司将综合考虑市场竞争格局变化和自身电池研发进度确定所投电池技术路线。

问：近期，公司钙钛矿硅基叠层电池的转换效率达到了33.5%，突破较为迅速，请问公司在未来电池技术路线的布局上如何考虑？

答：短期内，公司针对全球分布式市场推出了Hi-MO6系列组件（HPBC技术），针对集中式市场推出了Hi-MO7系列组件（HPDC技术），从光伏系统的全生命周期出发，深入洞察细分市场的差异化需求，逐步打造了具备竞争优势的产品组合。

中长期去看，光伏电池技术还将不断迭代升级，因此，公司将继续开展多种电池技术的研究，不押注单一路线，适时布局低成本、高效率电池技术的产能建设。

问：请问公司N型硅片的生产情况以及硅片尺寸是否还会提升？

答：公司硅片产能具有优异的兼容性，可以生产P型和N型硅片，以及不同尺寸的硅片产品，主要视下游需求而定。目前下游市场需求以P型产品为主，N型产品的占比逐步提升，因此公司硅片生产结构也呈现同样的变化。在硅片尺寸方面，2022年以来，大尺寸产品供给和需求快速提升，目前以182mm为主；对于其他尺寸，公司一般根据订单安排生产，尺寸切换较为灵活。

问：请问公司GDR项目的进展情况？

答：公司于2023年6月21日披露了GDR发行预案，募集资金拟用于鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目、鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目、马来西亚年产6.6GW单晶硅棒项目、马来西亚年产2.8GW单晶组件项目和越南年产3.35GW单晶电池项目。目前，该发行预案尚需提交股东大会批准。

来源：读创财经综合

审读：喻方华